Cổ phiếu trong ngành dịch vụ công cộng ở Michigan này tăng vọt lên 20 đô-la nhờ tin đồn uỷ ban dịch vụ công cộng sẽ chấp nhận một thỏa hiệp về lãi suất có phần ưu đãi cho công ty. Sau khi ủy ban từ chối thỏa hiệp này, cổ phiếu lại giảm xuống 16 đô-la rồi tăng nhẹ lên 17,75 đô-la. Và với tình trạng hiện tại không đạt được thỏa hiệp nào, Moody’s đã hạ thấp đánh giá đối với trái phiếu CMS tới mức đầu cơ.
Phạm vi quyền hạn mà các cơ quan chính quyền cho phép luôn là vấn đề đối với những công ty cung cấp dịch vụ công cộng đang trong tình trạng kiệt quệ muốn hồi phục trở lại. Thiếu sự chi phối hợp lý từ hội đồng bang, CMS sẽ phải trích từ lợi nhuận để chi trả cho một số chi phí mà công ty không thể chuyển cho khách hàng. Cổ phiếu có thể hạ xuống 10 đô-la. Trừ khi bạn đã chuẩn bị sẵn tinh thần để đối phó với sự sụt giảm đó bằng cách mua thêm cổ phần, và biện pháp tốt nhất là không sở hữu cổ phiếu CMS trong giai đoạn bấp bênh này.
Về lâu dài, tôi tin chắc tình hình của CMS sẽ tốt lên. Công ty đang kinh doanh rất có lãi, và dòng tiền mặt dư thừa của công ty cuối cùng cũng khiến lợi nhuận cao hơn. Nhu cầu năng lượng đang ngày một tăng ở khu vực Trung tây và một vài nơi khác, cần phải xây dựng thêm một số nhà máy mới để đáp ứng nhu cầu đó. Với tình trạng cầu giảm, cung tăng, bạn biết điều gì sẽ xảy ra với giá điện.
SUN TELEVISION & APPLIANCES
Cũng như một số cổ phiếu khác trong danh mục của chúng tôi, ban đầu giá của Sun TV tăng cao rồi lại giảm xuống dưới mức mà tôi khuyến nghị. Ngày 5/6, tôi gọi điện cho CEO của Sun Television & Appliances, và Bob Oyster nhắc tôi nhớ lại rằng tổng số nợ của Sun TV chỉ là 4 triệu đô-la. Đây là một công ty rất mạnh trong khi những đối thủ cạnh tranh yếu hơn lại không ngừng biến mất. Kể từ tháng 1, một đối thủ đã đóng cửa tất cả các cửa hàng ở khu vực Ohio và một đối thủ khác đã hoàn toàn chấm dứt hoạt động.
Sun TV đang có lãi bất chấp tình trạng suy thoái. Thậm chí công ty còn có thể làm được nhiều hơn thế, trừ khi thời tiết lạnh vào mùa xuân và đầu mùa hè làm ảnh hưởng đến việc tiêu thụ máy điều hoà. Khi lạnh không ai mua điều hòa cả. Nhưng họ vẫn sẽ mua tủ lạnh và ti vi, và Sun TV đang thực hiện đúng kế hoạch khai trương 4 - 6 cửa hàng mới vào năm 1993.
Oyster lưu ý tôi rằng Sun TV có đủ điều kiện để chi trả cho kế hoạch mở rộng hoạt động trong vài năm mà không cần phải bán thêm cổ phiếu hay vay thêm vốn.
0 Comments